2026年8月，电子布价格再度跳涨。据卓创资讯及花志研报，截至2026年8月中旬，1080、2116、7628三大电子布系列均价环比上涨17%-18%，分别达13.1元、12.7元和10.1元/米，2026年以来累计涨幅118%-165%，单月涨幅为年内最大；7628均价较2025年9月的3.8元/米上涨1.7倍，低介电二代布报价已摸至160元/米。
产业真正焦虑的不是涨价还能持续多久，而是新增产能能否跟上AI需求爆发的速度。问题核心在于电子布织布机。电子布是覆铜板的核心增强材料，最终用于印制电路板，是算力硬件最底层的那张“网”。从电子纱到电子布再到PCB，每一层都离不开织造设备。高端电子布对织造精度、张力控制、长期稳定性的要求远非普通纺织机所能企及。
过去市场关注更多集中在芯片、服务器等AI核心硬件环节。如今随着AI基础设施持续扩张，产业链竞争正在向材料和制造设备延伸。电子布织布机已成为这个链条上关键的限制环节。
真正让电子布身价暴涨的是AI服务器对电路板的“层数暴力”。传统服务器PCB仅8到14层，高端AI服务器普遍达20至40层，英伟达部分旗舰机型最高达78层。层数翻数倍，单台AI服务器的电子布用量提升3到5倍。据华泰证券测算，2025年算力GPU带来的低介电电子布需求约6857万米，2026年跳至1.4亿米，2027年逼近2.4亿米。
需求骤然拉升，供给却被死死卡住。广发证券测算，中性情形下2026年普通电子布供需缺口达1.13亿米，2027年缺口将进一步放大。2025年以来，电子布行业库存快速下降，目前行业几乎零库存，存在供需缺口。
根源在于织布机。电子布织布机并非普通纺织机，它需要将直径仅4-7微米的超细玻璃纤维纱织成布，对张力控制、振动抑制、断纱率的要求极高。生产1亿米电子布，厚布仅需450台织机，而极薄布需要1300台，相差近2倍。全球90%以上的高端电子布织布机由日本丰田一家垄断。丰田织机在张力控制精度、高速稳定性和产业链协同上建立了长期优势。2026年5月，丰田已停止接受高端织机新增订单，现有订单排产已到2030年。丰田年产能约1800-2400台，交付周期长达18至24个月。更关键的是，织机业务年营收仅20多亿人民币，占丰田总营收不足10%，丰田核心增长业务在叉车和物流装备，扩产意愿极低。
供给端的收缩不止于此。日系材料厂商正在主动退出低端产能。2026年2月，日东纺宣布永久停产E-glass玻纤布。3月，旭化成正式关停所有E-glass产线。台耀科技计划于2026年底全面停产采用E-glass的普通覆铜板。头部厂商“腾笼换鸟”，将有限产能转向高附加值产品，进一步加剧了普通电子布的供给紧张。广发证券测算，中性情形下2026年电子布织布机供需缺口达608台，2027年将扩大至1050台。
这不是简单的产能不足，而是一个被忽视的“卡脖子”环节。日本织机的垄断叠加AI需求的爆发为国产织机打开了一个前所未有的替代窗口。目前国产织机在厚布（7628）领域替代率已达60%-70%，山东日发等企业已具备稳定生产能力。但在超薄低介电特种布领域，国产化率仍接近“0”，尚未有国产机型通过覆铜板大厂长期稳定性认证。差距具体有多大？以核心的动态张力控制系统为例，丰田可将张力波动控制在±0.1克以内，而国产顶尖设备在非量产阶段仅能做到±0.3克左右。差距看似毫厘之间，换算成波动幅度则是0.2克对0.6克，相差300%。在连续化生产中，这一差距会被进一步放大，导致断纱率偏高、良率不足。
不过，突破正在发生。国内多家企业已在玻纤织造装备领域实现技术突破。泰坦股份自主研发的电子布专用喷气织机处于验证阶段，技术路线与丰田最接近。卓郎智能凭借福克曼品牌技术沉淀，在电子布核心设备领域形成竞争优势，2026年将迎来业绩拐点。日发精机RFJA系列在7628、2116常规电子布领域已实现稳定量产。采购一台国产织机回本周期仅需2至3个月。即便市场担忧国产织机使用寿命和长期稳定性弱于丰田，极短的回本周期也足以覆盖短板。但验证仍需时间。织机到厂后需完成安装调试、工艺适配、连续运行、良率改善和客户认证等工作，全部流程顺利通过后，名义机台数量才能转化为有效供给量。国产织机一旦通过验证，将进入订单爆发的拐点。
织布机紧缺的直接后果是下游电子布厂商的扩产能力被严重分化。谁锁定了设备，谁才能在这轮涨价中真正吃到肉。于是，巨头们用真金白银做出了截然不同的选择。中国巨石的策略最简单粗暴：扩产，再扩产。作为全球玻纤产能第一的企业，巨石2026年上半年的业绩已经证明了周期的力量：预计归母净利润27.84亿至31.21亿元，同比增长65%至85%。赚钱的同时，钱也在以更快的速度花出去。不到半年，68亿元砸向电子布。全部投产后，巨石电子布总产能将达到19.2亿米，较现有产能提升42%。
宏和科技走了完全不同的路：不做规模，做壁垒。这家公司聚焦的领域是特种电子布：低介电、低热膨胀、超薄布。2026年上半年，电子布平均售价11.91元/米，同比上涨147.68%；单看二季度，均价已飙至14.17元/米，同比上涨178.71%。电子级玻璃纤维布毛利率59%，归母净利润增长334%。更值得关注的是产品结构的变化。据花旗研报，宏和科技特种电子布收入贡献已从2025年上半年的13.5%提升至2026年上半年的35%。Low Dk 1电子布价格从去年的约25元/米涨至30-40元/米；Low Dk 2电子布一季度涨20%，二季度再涨10%。涨价之外，一个信号更值得关注：部分半导体、存储和PCB客户已支付产能保证金，锁定未来2至3年的供应。T-glass订单未来三年基本锁定。下游客户愿意“先交钱、后拿货”，说明高端特种布的供需紧张已经突破了常规商业逻辑。
国际复材是国内Low-Dk二代布龙头，走的是技术攻坚路线。公司攻克了LDK产品生产中的“零气泡”难题，实现了纱线和布料的规模化弹性生产。2026年上半年预计归母净利润5.8亿至6.8亿元，同比增长151%至194%。中材科技旗下泰山玻纤是特种纤维布的另一个重要玩家，走的是“规划先行”路线。总规划产能超过1亿米，其中三个新建项目产能合计9400万米，第一期3500万米项目预计2026年下半年开始陆续投产。2025年特种纤维布销量1917万米。
四家巨头，四种策略。巨石的规模、宏和的壁垒、国际复材的技术、中材的布局，各自在织布机紧缺的当下拿到了不同的筹码。但产能扩张的浪潮已经在路上，当新建产能集中落地的那一天到来，谁的护城河足够深，谁才能笑到最后。
电子布行业的高景气能持续多久，市场分歧明显。乐观者看到的是供给端的多重约束：织布机缺口2027年扩大至1050台；电子纱新增产能有限；行业库存处于历史极低水平。花旗研报数据显示，电子纱G75价格在8月初涨至19500-20000元/吨，月内涨幅达18%。花旗认为，电子布供需紧张格局将在中期持续支撑价格上行。部分业内人士预计，年底7628电子布价格或涨至15元/米。
谨慎者则担忧产能集中释放的风险。据群益证券（香港）研报数据显示，中国巨石预计在2027年第四季度至2028年第一季度有5.7亿米电子布产能陆续释放。建滔集团织布机数量将从现有的3333台增至2028年的5833台，年总产能升至11.5亿米。宏和科技黄石1.5亿米特种电子布项目2027年起逐步释放产能，并延续至2028年。广发证券也指出，2028年中国巨石5万吨电子纱产能点火后供给紧张将有所缓解，但仍可能面临供给紧张。
多个头部企业的产能将在2027年底至2028年初集中落地。届时，供需格局可能迎来关键转折。中国巨石自身在公告中提示：产能的结构性过热需警惕。电子布行业前3家产能占比67%，前5家接近80%，集中度极高。但高端电子布的客户认证周期长达1至2年，绑定后极难替换。这既是护城河，也是枷锁。当扩产产能集中落地，普通电子布是否会率先打起价格战？宏和科技近60%的毛利率能否守住？中国巨石的规模优势能否对冲价格下行？
这张被AI“织”出来的布，到底能织出多大的财富神话，答案或许不在当下，而在产能释放的那一刻。但有一件事已经确定，AI竞争正在从芯片设计向制造设备持续下沉。电子布织布机，这个长期隐身于产业链幕后的环节，如今正站在聚光灯下。当客户开始提前两三年支付保证金锁定产能，当国产设备以2-3个月的回本周期撕开替代窗口，这场竞赛已经从台前延伸到了车间深处。谁在织布机上率先突围，谁就拿到了AI硬件供应链的下一张入场券。
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